《赢得输家的游戏》读后感

《赢得输家的游戏》一书的作者是查尔斯·埃利斯，投资界的那句名言“闪电打下来的时候，你必须在场”，即是出自该书。初看书名的时候有些好奇，为什么会有书在专注于研究输家呢？读者看到书名，第一反应多数是什么是输家的游戏呢？

在“赢家的游戏”里，结果由赢家的正确行动所决定；而在“输家的游戏”里，结果则由输家的错误所决定。举个例子，专业的网球比赛，就是赢家游戏，你得靠球技比对方强才能击败对方，但是在业余的网球比赛里却并不是这样，获胜方获胜的原因通常是因为对手犯了太多的低级失误。飞行员一开始也是赢家的游戏，需要良好的视力，高超的技巧，但随着科技进步，飞行员逐渐变成了输家的游戏，只要按流程操作，减少错误发生，就可以开好飞机。

通过以上内容我们知道了专业网球比赛是由技高一筹的赢家决定，而业余比赛却是由失误更多的输家左右局面，此所谓“输家的游戏”。投资领域就像一场“输家游戏”，想走得更远的参与者首先要避免犯错。

最近再次翻阅了此书，以下是书中印象较深刻的几点：

首先，查尔斯认为，博弈过程中有两种游戏，一种是“赢家游戏”，一种是“输家游戏”。

赢家游戏中，赢家绝大多数情况下靠自己正确的决策来赢得游戏。比如长期交易并享受股票所对应的公司发展所带来的收益。输家游戏中，赢家绝大多数情况下靠输家的错误决策来赢得游戏，比如短期交易。短期交易一是相对长期交易，会产生高昂的交易成本。

其次，市场上有大量精明的交易者、专业的机构投资者，没有人能够保证永远比所有人都聪明，永远不犯错所以，从概率上来说，大部分人应该选择赢家游戏进行长期投资，而不是试图赢得输家的游戏，进行频繁的短期交易。

最后，长期投资成功的最大秘诀是避免严重亏损。投资就是一项长跑，谁活的久，谁留有余粮，才会走的更远。投资经理没有击败市场，市场反而击败了他们。投资已经从赢家游戏变成了输家的游戏。长期资本的故事告诉我们，以前赚了多少钱并不重要，最后你有留下多少才重要。对于绝大部分个人投资者，在没有能力战胜机构和市场的背景下，长期投资指数基金和资产配置是一种明智的选择。